大型公募基金吃独食 私募基金远景堪忧

大型公募基金吃独食私募基金远景堪忧2009-10-24逐日经济消息   国进民退在基金市场同样在上演。      私募基金日子很不好过，因为信托公司的产品被结束已经三个月，赖信托公司为生的私募基金无奈发行新产品，束手无策。具讥讽象征的是，这边厢私募基金日子难过，那边厢可能发行一对多高端理财产品公募基金却如火烹油，他们的一对多产品销量极好，颇有取私募基金而代之的偏向。      监管层对私募基金痛下杀手，看来是想让大型公募基金独享市场，前阵子不是好的基金经理全都投靠了私募界吗？不是说公募基金体系存在问题、难以吸引客户吗？管理层索性一劳永逸，在市场资金量节节攀升之际，关上私募基金的闸门，看基金经理还会不会流向私募市场。这真是存在专业水准的治敌狠招，对草根的金融机构，一治一个准。这不，私募基金没性格了。最爽的是，私募基金有求于治理层，还不敢发出什么反对声音，只在喉咙里叽咕两声。所谓人在屋檐下，怎能不抬头。    公募基金取得市场份额，还可以与银行的理财产品与发行费用较劲。长期以来，公募基金大吃哑巴亏的就是基金的发行渠道控制在银行手中，每次基金老是想借势翻身，不料银行势头极猛，挟营业网点之多的方便，从低端理财产品到高真个私家银行尽括囊中，再加上猛攻各上理财产品的发行费用，基金无可奈何。现在好了，基金占领资金上风在先，可以与银行讨价还价比划比划，假如未来基金建立起本人的产品销售渠道，就可以让银行一边凉爽去。再说，银行购置理财产品总是离不开证券市场，天知道，银行盘踞优势的中国债券切实说不上让人满足，倾销给投资者，当投资者是白痴？    看着公募基金洪流勇退，未免让人心生感叹，不知道公募基金怎么解决如下问题。    中国公募基金为人诟病，最重要的是鼓励机制不完美，依附范围收取管理费用，旱涝保收。增添了一对多产品之后，公募基金的坏弊病就能解决了吗？恐怕是做梦，他们仍然是拿管理费、按收益分成，资本市场里的七大姑八大姨们依然可以活得好好的。素来没有据说过给予垄断红利可以端正企业义务心的事。    据笔者懂得到的情形，一些金融机构的高端理财产品存在信誉问题，在市场下行周期挪用一般投资者的收益，补充给高端客户以保障高端客户不散失。斟酌中国的金融机构信用广泛存在疑难，我们有理由追问，现在大型公募基金同时领有普通客户与高端客户，以他们的信用水准真的能够在两种客户之间树立繁重的中国墙，不攘普通客户之应用于补高端客户之利吗？    最主要的是，中国要建立金融核心，须要有一批活跃取信的金融机构，包含基金在内。以往深圳、北京等地金融市场之所以有些市场之气，很重要的起因是这些私募基金与信托联合，建破起具备中国特点的活泼的基金市场，并且给予各个基金用度以正确的定价，让公募基金惭愧不已。    现在私募基金被一导致喉，不要告知我这是为了保护市场的秩序，为了解决私募基金始终存在的坐庄顽疾。    熟习资本市场的人大都晓得，自从中国资本市场的泰山北斗大小非能够全流畅之后，区区私募基本不是大小非的对手，通过大批交易、通过股权投资，中国资本市场的财产天生链条已经产生了实质变更。到当初为止，咱们不看到针对大小非的厚利有什么税收政策出台，即使有多少位律师连名上书请求对大小非征，但他们恐怕尝到了“蚍蜉撼大树、好笑不自量”的味道。包括笔者在内的人常常尝到这滋味，已炼得皮厚肉粗。    基金市场正在发生的变化，只是中国实体经济与金融领域正在急速推动的国进民退的又一个缩影。我们数次探讨国进民退，大多集中在实体经济如钢铁等领域，事实上，这一趋势在资本、金融、地产等所有的资本与货泉市场演出，甚至在尚未实现的征信市场范畴上演。    中国的资本市场会往哪儿去？审批的这支笔越来越值钱，从券商的全牌照到将来的基金销售公司，到跻身首批创业板，笔下可以调动的资金是以前的数倍。谁能告诉我，这支笔还会做出些什么事？ 注：今天两篇文章，谈的是金融领域的国进民退。   经济的逻辑是同一的，不可能实体经济国进民退，而金融领域独善其身。   深夜从厦门回沪，连轴转的一周。厦门是个美好的城市，难得的保存了一些安静与文明气味。海边公寓每平米两万，立刻想到海南的房价，居然感到，“呵，还算廉价”，可见房价回升之快，已经让我们心理蒙受力很强盛了。   周末到了，休息，放松身心。祝友人们周末高兴。